Las fusiones sanitarias mundiales superarán los 170.000 millones de euros

Las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en el sector de Ciencias de la Salud (Life Sciences) superarán previsiblemente los 200.000 millones de dólares - unos 170.000 millones de euros- en 2018 a nivel mundial. Esta es una de las principales conclusiones del estudio M&A Firepower Report: Life Sciences Deals and Data, elaborado por EY, donde se anticipa además que volverán las grandes operaciones.

Baltasar Lobato, Socio responsable de Salud y Life Sciences de EY, prevé “un aumento de la actividad corporativa a raíz de la entrada en vigor de la reforma fiscal de EEUU y de que muchas empresas apalancadas del sector puedan realizar desinversiones en un momento como el actual, donde están irrumpiendo con fuerza actores muy competitivos de otras industrias”.

La industria de Ciencias de la Salud cerró 2017 con operaciones corporativas por más de 200.000 millones de dólares, lo que supone un descenso próximo al 20 por ciento tanto el volumen como en valor con respecto al año anterior (2016 fue el segundo año con mejor registro de la última década), debido a que políticas favorables como la reforma fiscal de EEUU y el impuesto para la repatriación de efectivo en el extranjero por parte de empresas estadounidenses no se materializó hasta final de año.

El estudio señala que las operaciones realizadas fueron impulsadas por tres factores estratégicos: la necesidad de crecimiento inorgánico para cubrir el déficit de ingresos, la búsqueda de economías de escala frente a clientes cada vez más consolidados (especialmente en tecnología médica) y el acceso a productos complementarios o nuevos territorios geográficos en los mercados core.

El valor de las fusiones y adquisiciones en tecnología sanitaria (medtech) aumentó un 50 por ciento, ya que las  compañías de dispositivos terapéuticos buscan economías de escala frente al aumento del apalancamiento de los pagadores. Por su parte, las operaciones de las biofarmacéuticas representaron solo una cuarta parte del valor total del M&A, frente al 80% de 2016.

Futuro

Tras un 2017 en el que muchas de las grandes compañías de la industria se mantuvieron a la espera de que se disipasen las dudas en torno a los efectos de la reforma tributaria estadounidense, se prevé que en este año vuelvan las megaoperaciones y la actividad esté dominada por los siguientes factores:

1. Innovación core. Los líderes de los sectores biofarmacéutico y de tecnología sanitaria (medtech) realizarán grandes esfuerzos en 2018 para centrarse en la innovación de sus negocios core, al mismo tiempo que expandirán su presencia geográfica para protegerse del aumento de la presión de precios en EEUU.

2. Repunte de la actividad de M&A. La necesidad de explorar vías de crecimiento inorgánico en un mercado fragmentado ha hecho que aumente la preocupación por las valoraciones de las compañías de la industria.

3. Aportar valor. La industria de Ciencias de la Salud ha tardado en reaccionar al imperativo de aportar valor, y no sólo productos, al mercado. Las fusiones, adquisiciones y los partnerships, junto con la creación de plataformas de datos, serán claves en esta transformación en 2018.

4. Estructuras creativas. La creación de estructuras para operaciones de M&A va a ser muy importante para acceder a la innovación desarrollada por pequeñas y medianas empresas de biotecnología y tecnología médica.

5. Firepower disruptivo. Los líderes de la industria biofarmacéutica y de tecnología médica se enfrentan a la presión de nuevos competidores de otros sectores, como grandes compañías del sector tecnológico.

6. El regreso de los megadeals. El aumento de la competencia y de la presión por parte de los pagadores ha erosionado la capacidad de fijación de precios de la industria y favorecerá que se ejecuten fusiones y adquisiciones por valor de varios miles de millones de dólares.